A sua empresa fatura mais. Isso significa que está melhor?

Imagine que fecha o ano e vê que a sua empresa faturou mais 20% do que no ano anterior. É uma boa notícia, naturalmente.

Houve mais vendas, o negócio cresceu e, à primeira vista, parece que a empresa está num caminho positivo.

Mas há uma pergunta que vale a pena fazer antes de tirar conclusões: esse aumento da faturação trouxe realmente uma melhoria para a empresa?

Nem sempre.

A faturação é um dos números a que qualquer empresário presta atenção. Mas, sozinha, não nos diz se uma empresa está mais rentável, se tem uma tesouraria saudável ou se está a criar mais valor.

E esta diferença é importante.

Faturar mais não quer dizer ganhar mais

É possível aumentar bastante as vendas e, no final, ganhar pouco mais ou até ganhar menos.

Pense numa empresa que faturava 1 milhão de euros e passou a faturar 1,5 milhões.

À partida, parece uma evolução excelente.

Mas imagine que, para conseguir esse crescimento, teve de baixar preços, contratar mais pessoas, aumentar os custos de produção e aceitar prazos de pagamento mais longos por parte dos clientes.

No final, o lucro pode não ter acompanhado o crescimento das vendas.

É por isso que faturação e lucro não são a mesma coisa.

A faturação mostra-nos quanto a empresa vendeu. O lucro mostra-nos o que ficou depois de suportar os custos da atividade.

E, para um empresário, essa diferença pode ser muito mais importante do que os próprios milhões que aparecem na faturação.

O crescimento também tem um custo

Há outra questão que muitas vezes passa despercebida: crescer custa dinheiro.

Uma empresa que vende mais pode precisar de mais trabalhadores, mais equipamentos, mais stock, instalações maiores ou mais investimento comercial.

E há ainda os clientes.

Se uma empresa começa a vender mais, mas dá aos clientes 60, 90 ou 120 dias para pagar, o dinheiro pode demorar bastante tempo a chegar.

Entretanto, os fornecedores querem receber. Os salários têm de ser pagos. Os impostos também.

É aqui que entra a tesouraria.

Uma empresa pode estar a vender muito e, mesmo assim, ter pouco dinheiro disponível.

Parece contraditório, mas é uma situação perfeitamente possível.

Aliás, um crescimento rápido pode aumentar a pressão sobre a tesouraria, precisamente porque a empresa precisa de financiar uma atividade maior.

E as margens? Estão a acompanhar?

Quando olhamos para uma empresa, não basta perguntar quanto vende.

Também precisamos de perceber quanto ganha com aquilo que vende.

Imagine novamente uma empresa que aumenta a faturação de 1 milhão para 1,5 milhões de euros.

Se o lucro passar de 100 mil para 90 mil euros, alguma coisa merece ser analisada.

A empresa vendeu mais 500 mil euros, mas terminou o ano com menos lucro.

Pode haver uma explicação perfeitamente legítima. Talvez esteja a investir numa nova área de negócio. Talvez esteja a entrar num mercado novo ou a fazer um investimento que só dará retorno mais tarde.

Mas também pode significar que os custos estão a crescer demasiado ou que as margens estão a ficar mais apertadas.

É por isso que a evolução da margem de lucro é tão importante como a evolução da faturação.

Que números devemos acompanhar?

Não existe um único indicador que consiga contar toda a história de uma empresa.

A faturação é importante, mas convém olhar para outros números em conjunto.

Rentabilidade

 Ajuda a perceber se o negócio está efetivamente a gerar resultados e se esses resultados acompanham o crescimento das vendas.

Margem de lucro

Mostra quanto fica na empresa depois dos custos e ajuda a perceber se o negócio está a tornar-se mais ou menos eficiente.

EBITDA

É um indicador muito utilizado para analisar o desempenho operacional e perceber a capacidade de geração de resultados da atividade.

Tesouraria e fluxo de caixa

Porque uma coisa é ter vendas registadas e outra é ter dinheiro efetivamente disponível.

Endividamento

Recorrer a financiamento não é necessariamente negativo. Pode ser precisamente o que permite a uma empresa investir e crescer. O importante é perceber se a dívida é comportável para o negócio.

Fundo de maneio

Quanto maior for a atividade, maiores podem ser as necessidades de financiamento de clientes e stocks.

E há ainda um indicador que nem sempre aparece nos primeiros mapas financeiros, mas que pode fazer muita diferença: a dependência de determinados clientes.

Uma empresa pode ter uma faturação excelente, mas se uma parte significativa depender de um único cliente, existe um risco que não deve ser ignorado.

Então, quando é que faturar mais é realmente uma boa notícia?

Quando o crescimento das vendas vem acompanhado de uma evolução saudável do negócio.

Não é preciso que todos os indicadores melhorem ao mesmo tempo. Há anos em que uma empresa investe mais, aumenta temporariamente a dívida ou aceita margens mais baixas para preparar um crescimento futuro.

O importante é perceber o que está por detrás dos números.

Se a faturação aumenta, mas a rentabilidade diminui, é preciso perceber porquê.

Se o lucro aumenta, mas a tesouraria está constantemente sob pressão, também há uma questão para analisar.

Se a empresa cresce, mas fica demasiado dependente de um pequeno número de clientes, existe outro tipo de risco.

Os números são importantes. Saber interpretá-los é ainda mais importante.

E uma empresa que fatura mais vale mais?

Esta é outra ideia que convém esclarecer.

Uma empresa com uma faturação maior não é necessariamente uma empresa com um valor superior.

Quando se procura saber quanto vale uma empresa, são considerados vários fatores.

A rentabilidade, os resultados, a capacidade de gerar cash flow, os ativos, o nível de endividamento, a carteira de clientes, a posição no mercado, os riscos e as perspetivas de crescimento são apenas alguns deles.

Por isso, duas empresas que faturam 2 milhões de euros podem ter valores muito diferentes.

Uma pode ter margens interessantes, uma carteira de clientes diversificada, pouca dívida e boas perspetivas para os próximos anos.

Outra pode ter custos elevados, depender de dois ou três clientes e apresentar uma estrutura financeira mais pesada.

A faturação é importante. Mas não é o valor da empresa.

Mais importante do que faturar mais é perceber se estamos a criar mais valor

No final, talvez esta seja a pergunta que um empresário deve fazer.

Não apenas:

“Quanto é que a minha empresa faturou?”

Mas também:

“O que é que este crescimento trouxe realmente para o negócio?”

Trouxe mais lucro?

Melhorou as margens?

A empresa está a gerar mais dinheiro?

A dívida continua controlada?

A carteira de clientes está mais equilibrada?

E, sobretudo, a empresa vale hoje mais do que valia antes?

É esta visão mais completa que permite distinguir um negócio que simplesmente vende mais de um negócio que está, de facto, a tornar-se mais forte.

Em suma, faturar mais é bom. Faturar mais com rentabilidade, tesouraria equilibrada e capacidade para continuar a crescer é muito melhor.

Por isso, quando analisar a evolução da sua empresa, não fique apenas pelo valor da faturação.

Olhe para os resultados. Para as margens. Para a dívida. Para a tesouraria. E para aquilo que o negócio pode valer no futuro.

Porque, no fim, uma empresa não vale apenas pelo que vende. Vale pelo valor que consegue criar.

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